安信國際發(fā)布研究報告稱，維持吉利汽車（00175）“買入”評級，2022年將是公司新能源汽車業(yè)務(wù)的爆發(fā)年，雷神動力與極氪的發(fā)展?jié)摿薮螅繕藘r40港元，較現(xiàn)價有104%上漲空間，對應(yīng)22年27.4倍預(yù)測市盈率。

　　安信國際主要觀點如下：

　　2021年吉利汽車銷量平穩(wěn)增長。

　　自2017年以來，吉利汽車已連續(xù)五年蟬聯(lián)中國品牌乘用車年度銷量冠軍。12月吉利汽車銷量15.9萬輛，同比增長3%，環(huán)比增長17%。2021年總銷量同比增長1%至132.8萬輛，其中，2021年吉利品牌同比下降7%至104.6萬輛，領(lǐng)克品牌同比增長26%至22.1萬輛，幾何品牌同比增長147%至5.5萬輛，極氪品牌銷量6007輛。2021年吉利153萬輛的銷量目標未達成，受芯片短缺、疫情導(dǎo)致的工廠停產(chǎn)等因素影響。

　　22年銷量目標165萬輛，同比增長24%：

　　2022年吉利汽車銷量目標165萬輛，同比增長24%，其中，吉利品牌112萬輛，領(lǐng)克品牌30萬輛，幾何品牌16萬輛，極氪品牌7萬輛。該行認為2022年吉利汽車銷量看點1）處于產(chǎn)品強周期，銷量與售價持續(xù)提升。2021年推出的星越L、領(lǐng)克09、極氪001等車型，上市后持續(xù)熱銷，大量訂單未交付，且平均售價高。2）混動與純電動齊發(fā)力，吉利新能源汽車業(yè)務(wù)進入爆發(fā)期。

　　2021年10月吉利汽車發(fā)布混合動力品牌雷神動力，雷神智擎Hi·X支持A0-C級車型全覆蓋，同時涵蓋傳統(tǒng)混動、插電混、增程式等多種混動技術(shù)。吉利的1.5TD混動專用發(fā)動機熱效率高達43.32%，是目前量產(chǎn)的混動發(fā)動機中最高的，雷神智擎Hi·X將首先搭載于吉利品牌的“中國星”車型上，未來三年搭載在吉利、領(lǐng)克等品牌的20余款車型上。

　　12月25日星越L混動版開始預(yù)售，預(yù)計22年一季度正式上市銷售。在純電動上，該行看重極氪品牌的發(fā)展。21年是極氪元年，產(chǎn)品與服務(wù)并舉，極氪宇宙初步成型。22年極氪至少推出1款新車，年銷量目標7萬輛，有望進入中國造車新勢力第一陣營。