國泰君安發(fā)研報指，維達國際(03331)2021年業(yè)績基本符合市場預(yù)期以及該行的預(yù)測。

　　該行指得益于持續(xù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，加上卓有成效的價盤管理與營銷推廣投入，預(yù)計維達將進一步鞏固其在紙巾市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。該行認(rèn)為，維達正在渡過盈利倒退的最艱難時期。經(jīng)營溢利率有望在2022年逐步回升，主要由于：1）產(chǎn)品組合優(yōu)化，平均銷售單價提升；2）靈活的木漿采購/備貨策略；3）能耗價格已回落至合理水平；4）生產(chǎn)/運營效率、渠道費用管控及投入產(chǎn)出比進一步改善。

　　該行當(dāng)前對公司的投資評級為“買入”，目標(biāo)價為24.20港元?；诠痉项A(yù)期的2021年業(yè)績表現(xiàn)，加上負(fù)面因素或已得到較為充分的反映，該行將在下一份公司報告維持“買入”的投資評級，同時小幅修正我們對公司的盈利預(yù)測及目標(biāo)價。