日前，中國人民銀行與中國銀保監(jiān)會公布的超預(yù)期金融數(shù)據(jù)提振了市場信心，為銀行股表現(xiàn)提供了強力支撐。

　　據(jù)中國人民銀行日前公布數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣貸款增加3.98萬億元、社會融資規(guī)模（TSF）增量6.17萬億元，兩個單月數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高。同時，中國銀保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤2.2萬億元，同比增長12.6%，為 2014 年以來最高增幅。大型銀行/股份制銀行/城商行凈利潤分別增12.7%/13.4%/11.6%。

　　交銀國際認為，強勁的利潤增長主要是由于信用成本下降和信貸增長提速。2021年凈息差環(huán)比小幅擴張，但動態(tài)經(jīng)營環(huán)境下2022年凈息差收縮幅度可能小于2021年：根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，2021 年 4 季度凈息差環(huán)比小幅擴張1個基點至 2.08%。受LPR下調(diào)/政策導(dǎo)向，2022 年資產(chǎn)收益率可能面臨下行壓力。但較低的融資成本可以部分抵消資產(chǎn)收益率的下降。

　　大和也發(fā)布研報指，2022年1月人民幣貸款和社會融資規(guī)模的增量，不僅是因為政府債券，這意味著實體經(jīng)濟融資渠道也變得更為暢通，且去年底第四季行業(yè)數(shù)據(jù)顯示凈息差（NIM）改善優(yōu)于銀行指導(dǎo)。與過去幾年相比，今年1月份的主要新貸款利率基本穩(wěn)定。此外，1月短期融資和長期公司貸款在新增貸款總額中的占比高于2021年全年。

　　中泰證券表示，銀行股的核心投資邏輯是宏觀經(jīng)濟，預(yù)計上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量未來幾年都會處于穩(wěn)健狀態(tài)，會構(gòu)筑銀行股的安全邊際。在此多重利好因素的背景下，多位業(yè)內(nèi)人士及投行表示，目前板塊安全邊際較高，繼續(xù)看好銀行股表現(xiàn)。

　　交銀認為，盡管經(jīng)濟增長波動較大，但業(yè)務(wù)增長勢頭較好、撥備較高的銀行仍可提供良好的盈利能力。交銀首選買入招行（03968），并看好郵儲銀行（01658/買入），因為其增長較快，并認為四大國有銀行目前的估值、股息收益率和穩(wěn)定的盈利增長具有吸引力。

　　大和也認為，2022年上半年將繼續(xù)保持利好的貨幣環(huán)境，首選郵儲銀行（01658/買入）和中國建設(shè)銀行（00939/買入）。股份制銀行方面，房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管壓力正在緩解，看好招商銀行（03968/買入）和光大銀行(601818)（06818/跑贏大市)。