大和發(fā)研報指，華潤電力(00836)股價在1月4日至2月17日期間下跌29.6%，這或許是因為此前稱其考慮分拆可再生能源業(yè)務在港股上市的消息被市場認負面。該部門在2021年上半年為公司凈利潤貢獻84.6%，產(chǎn)能為31.7%。但該行認為華潤電力在剝離可再生能源業(yè)務后能夠在2022-23 年度實現(xiàn)同比增長。

　　此外該行表示，盡管國家發(fā)改委承諾將控制煤炭，但截至2月16日，5500 大卡/公斤動力煤的現(xiàn)貨價格仍處于人民幣1000元/噸(同比增長74.4%)的高位，這引發(fā)了市場對燃煤獨立發(fā)電長22年第一季度收益影響的擔憂。該行預計華潤電力的燃煤交易價格為-0.01倍至0.38倍，低于同業(yè)華能國際(600011)(00902)的0.42倍和華電國際(01071)的0.39倍。

　　盡管近期動力煤價格居高不下，但其燃煤資產(chǎn)的估值仍低于同業(yè)企業(yè)的估值，該股估值吸引，該行將華潤電力從“跑贏大市”上調(diào)至“買入”評級；但考慮到其2022年風電裝機量較去年同比下滑，目標價從22港元下調(diào)9.1%至20港元