富瑞重申對阿里巴巴(09988)的買入評級，目標價由287港元下調至277港元。

　　富瑞發(fā)表研究報告指，阿里巴巴第三財季收入符合預期，非國際會計準則下盈利超出預期，預計阿里將繼續(xù)通過細分策略，提升消費者體驗，預期淘寶特價版、淘菜菜在低線城市的滲透率穩(wěn)步提升。

　　該行指出，阿里將重點從獲取新用戶轉向留住用戶、提升ARPU及深化跨品類滲透，以獲取更多市場份額，其中淘寶特價版為新用戶獲取貢獻不少，預期淘寶特價版及淘菜未來業(yè)務重心將轉向質量增長，未來幾季經營虧損或將收窄。富瑞認為，阿里云持續(xù)投資拓展國際基礎設施，于全球范圍加強云計算的投資，收入變得更多元化，非互聯(lián)網行業(yè)貢獻增加；另外在物流網絡建設亦趨向全球化。