大和發(fā)研報指，近期該行與海豐國際管理層進(jìn)行了溝通，公司表示，大部分客戶在去年11月份續(xù)簽了上一輪合同，而3月的最新一輪合同更多是針對日本與中國客戶。海豐預(yù)計，公司今年運費總體上將同比增長40%，但料日本航線的貨運費率將會呈現(xiàn)溫和增長(預(yù)計同比增長20%)。管理層表示，尚未看到任何高運費拖累需求的跡象，但其強調(diào)若加息引發(fā)金融危機，則需求將面臨潛在風(fēng)險。

　　研報續(xù)指，盡管最近燃油價格飆升，但海豐管理層強調(diào)，租船成本卻為托運人最大的成本壓力，因其同比增加3-4倍。據(jù)Alphaliner數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月1日，海豐特許船舶比例僅為18%（行業(yè)前10企業(yè)的比例為33-96%）。大和預(yù)計海豐今年將有22艘新船取代租船模式，這表明公司在2022年的自有船比例將會提升。

　　大和維持2022-24年每股盈測不變，重申該股買入評級，目標(biāo)價56港元不變。