德銀發(fā)布研究報告稱，予中國鐵塔（00788）“買入”評級，目標價1.8港元，但偏好三大中資電信商，認為其目前估值吸引，背后有可觀的自由現(xiàn)金流收益率所支持，對其強勁的現(xiàn)金流表現(xiàn)感驚喜。

　　報告中稱，鐵塔去年收入增加6.8%，帶動純利增長14%至73.28億元（人民幣．下同）。但成本幾乎與盈利的增長看齊，但受益于低利率，凈利息支出下降5%，因此利潤增長更快。資本支出下降近三分之一至250億元，利好自由現(xiàn)金流增長73%至350億元。

　　該行提到，隨著通信塔數(shù)量增速放緩，升級至“數(shù)字鐵塔”將是集團未來增長的關(guān)鍵，并認為相關(guān)發(fā)展正在進行，因為其通信塔應(yīng)成為邊緣計算迷你數(shù)據(jù)中心，但該公司目前仍偏重于物聯(lián)網(wǎng)方面。40億元的智能塔業(yè)務(wù)中有一半來自其監(jiān)控業(yè)務(wù)。能源業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，年內(nèi)換電池用戶翻倍，相關(guān)收入增長122%至21億元。