天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，維持龍源電力（00916）“買入”評級，考慮到業(yè)務(wù)拓展情況，預(yù)計2022-24年歸母凈利75/88/97億元，同比增22%/17.5%/9.4%，對應(yīng)PE20/17/15倍。裝機規(guī)模快速提升，截至去年末控股裝機容量為26699兆瓦。裝機規(guī)模持續(xù)增長，疊加風(fēng)速上升及設(shè)備治理、技術(shù)改進等，2021年累計完成發(fā)電量632.85億千瓦時，同比增19.26%。在發(fā)電量提升等的綜合影響下，2021年實現(xiàn)收入371.95億元，同比增29.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤64.13億元，同比增27.6%。

　　報告中稱，2021年公司新增資源儲備56.46吉瓦，較2020年同期增長9.44%，其中風(fēng)電11.76吉瓦，光伏36.70吉瓦，多能互補項目8.00吉瓦。廣西、江蘇、內(nèi)蒙古等省份新增協(xié)議容量均百萬千瓦。在全國已組織的競爭配置中，公司中標容量達到9465兆瓦，其中風(fēng)電2172兆瓦，光伏6113兆瓦，電網(wǎng)側(cè)儲能1180兆瓦/1920兆瓦時，分布式項目備案4900兆瓦，加上清潔供暖項目4000兆瓦，全年累計取得開發(fā)指標突破18365兆瓦。母公司國家能源投資集團十四五期間預(yù)計可再生能源新增裝機達到7000-8000萬千瓦，按照公司承擔(dān)全集團40%裝機量計算，十四五期間約新增新能源裝機規(guī)模30吉瓦，公司2025年裝機規(guī)模有望達約50吉瓦，裝機容量有望持續(xù)快速增長。

　　該行提到，通過吸收合并登陸A股，集團風(fēng)電資產(chǎn)有望加速整合。龍源電力通過向平莊能源(000780)全體換股股東發(fā)行A股來對平莊能源進行換股吸收合并，獲得A股上市資格；并于2022年1月24日正式在深交所上市。龍源電力通過現(xiàn)金購買國家能源集團新能源資產(chǎn)，減少了龍源電力與國家能源集團之間新能源業(yè)務(wù)的潛在的業(yè)務(wù)重合，從而提高上市公司獨立性；同時，也助于龍源電力進行資源整合，增強企業(yè)競爭力。此外，國家能源集團明確將龍源電力作為國家能源集團風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)整合平臺，逐步將集團控股的風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入龍源電力，有望助力公司發(fā)展提速。