小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，重申中國(guó)移動(dòng)（00941）為行業(yè)首選，因股息率吸引且增長(zhǎng)能見(jiàn)度高，同時(shí)H股回購(gòu)計(jì)劃對(duì)股價(jià)帶來(lái)支持。行業(yè)內(nèi)優(yōu)先選擇順序?yàn)橹袊?guó)移動(dòng)（00941）、【中國(guó)電信(601728)、股吧】（00728）、中國(guó)聯(lián)通（00762）、中國(guó)鐵塔（00788）。另外，在市場(chǎng)波動(dòng)中電信股具有防御性，因基本面穩(wěn)固且沒(méi)有政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告中稱，在非傳統(tǒng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的推動(dòng)下，該行預(yù)計(jì)三大電信股首季服務(wù)收入增長(zhǎng)加速，但移動(dòng)業(yè)務(wù)疲軟可能持續(xù)到第二季，因疫情措施會(huì)抑制移動(dòng)服務(wù)的需求。另小摩預(yù)測(cè)三大電信股首季盈利升8%-18%，而中國(guó)鐵塔的利潤(rùn)在折舊增長(zhǎng)放緩的推動(dòng)下可能超過(guò)20%。

　　該行預(yù)計(jì)，中國(guó)聯(lián)通/中國(guó)電信/中國(guó)移動(dòng)的服務(wù)首季收入分別加速增長(zhǎng)至10%/9%/8%，至于EBITDA將同比增長(zhǎng)5%/3%/7%。在折舊增長(zhǎng)放緩以及合資公司盈利增長(zhǎng)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)首季中國(guó)聯(lián)通的盈利增長(zhǎng)最快，同比增長(zhǎng)18%，中國(guó)電信盈利會(huì)低于10%，中國(guó)移動(dòng)會(huì)實(shí)現(xiàn)高單位數(shù)的盈利增長(zhǎng)。