在境內(nèi)的物業(yè)行業(yè)流行著一條不成文的鄙視鏈。各國(guó)領(lǐng)事館》醫(yī)院》全球500強(qiáng)地區(qū)總部》五星級(jí)酒店》超甲級(jí)寫字樓》商場(chǎng)》高端住宅區(qū)》普通商品住宅區(qū)》老舊住宅小區(qū)》中低端產(chǎn)業(yè)園……，這條鄙視鏈的頂端，之所以是領(lǐng)事館，是因?yàn)楹笳叩姆?wù)門檻、服務(wù)品質(zhì)、專業(yè)能力要求更高，是絕大多數(shù)境內(nèi)物企沒有能力提供的。

　　而在少數(shù)有能力為各國(guó)領(lǐng)事館提供服務(wù)的物企中，有一家企業(yè)已于4月29日叩開港交所的大門，完成敲鐘、掛牌上市。這家物企就是成立于西南，已經(jīng)在物業(yè)行業(yè)耕耘19個(gè)年頭的迪馬股份旗下的東原仁知服務(wù)。

　　后者在2021物業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)中位列20名，同時(shí)在北京賽惟咨詢2021年客戶滿意度調(diào)查結(jié)果顯示，東原仁知服務(wù)以93分的客戶滿意度，位列全國(guó)物業(yè)行業(yè)第一。

　　管理面積快速增長(zhǎng)

　　在中國(guó)提供物業(yè)管服務(wù)已長(zhǎng)達(dá)19年，其業(yè)務(wù)覆蓋西南、華西、華中、華東、華南、華北六大區(qū)域，深耕以北京、上海、重慶、成都、武漢為核心的一二線城市。目前，東原仁知服務(wù)已經(jīng)形成物業(yè)管理服務(wù)+社區(qū)增值服務(wù)+非業(yè)主增值服務(wù)三條主要業(yè)務(wù)線。

　　截至2021年12月31日，東原仁知服務(wù)在16個(gè)省份的51座城市擁有325個(gè)在管物業(yè)項(xiàng)目，包括133個(gè)住宅、192個(gè)非住宅物業(yè)，總在管建筑面積約2,820萬平方米，其中住宅物業(yè)、非住宅物業(yè)分別約2,051萬平方米、769萬平方米。同時(shí)，東原仁知服務(wù)源自獨(dú)立第三方的在管面積由2019年的276.5萬方，占比23.3%，增長(zhǎng)至2021年的1410.4萬方，占比達(dá)50.0%，市場(chǎng)化進(jìn)程迅速。

　　由于過去幾年，物業(yè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，第三方管理面積的占比能快速擴(kuò)大到50%以上，在很大程度上也反映了出色的業(yè)務(wù)拓展能力，根據(jù)招股書，東原仁知的第三方招標(biāo)簽約率高達(dá)87%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　不僅外拓能力強(qiáng)，通過優(yōu)質(zhì)服務(wù)的提供，項(xiàng)目的續(xù)約率也高。從2019年至2021年，東原仁知的留存率分別為92.5%、97.5%和97.4%。高比例的留存率，有效降低了銷售費(fèi)用的支出壓力，幫助公司實(shí)現(xiàn)管理規(guī)模的穩(wěn)定高增長(zhǎng)。

　　2019年，東原仁知服務(wù)總部落地上海，形成“重慶+上?！彪p總部格局。擴(kuò)大現(xiàn)有城市業(yè)務(wù)組合，同時(shí)進(jìn)入具有高增長(zhǎng)潛力的新城市發(fā)展戰(zhàn)略指引，在業(yè)績(jī)記錄期內(nèi)，長(zhǎng)三角區(qū)域在管面積占比由2019年的8.2%，提升至2021年的27.4%，市場(chǎng)布局得以持續(xù)優(yōu)化。

　　尤其是公司的服務(wù)業(yè)態(tài)多元，除了傳統(tǒng)的住宅業(yè)務(wù)外，還涉及、政府部門、當(dāng)?shù)丶皣?guó)際學(xué)校、醫(yī)院、不同國(guó)家總領(lǐng)事館、物流公司、《財(cái)富》世界500強(qiáng)外資企業(yè)在中國(guó)的分公司等。多元的業(yè)務(wù)開拓能力，讓東原仁知有能力深拓那些毛利高、增長(zhǎng)空間大的特定領(lǐng)域，確保公司有能力實(shí)現(xiàn)保持高毛利同時(shí)的高增長(zhǎng)。截止2021年12月31日，東原仁知基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)的毛利率由2019年底的17.6%，升至23.1%，很大程度歸功于非住宅業(yè)務(wù)相對(duì)較高的毛利和營(yíng)收增幅。

　　收并購(gòu)之王：最會(huì)挑“尖貨”的買家

　　近年來，物業(yè)行業(yè)流行通過并購(gòu)，迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。

　　東原仁知也不例外。區(qū)別是公司屬于物業(yè)行業(yè)收并購(gòu)領(lǐng)域里專挑“尖貨”的行家。

　　通過收并購(gòu)如重慶盛都、湖北中禾、綿陽瑞升、上海原集、瀘州跨越、皆斯內(nèi)集團(tuán)、盛康集團(tuán)，東原仁知的業(yè)務(wù)范圍成功從住宅，延伸到了住宅以外幾乎所有物業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)態(tài)，更重要的是，還使業(yè)績(jī)成功實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

　　招股書顯示，從2019年至2021年的三年間，由被收購(gòu)企業(yè)創(chuàng)造的收益增幅分別為317%、39.9%、844%；而同期東原仁知的自身有機(jī)增長(zhǎng)僅為41.6%、37%、30%。上述七筆收購(gòu)的價(jià)值可見一斑。

　　收購(gòu)不僅豐富了業(yè)態(tài)，快速提升了營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模，更進(jìn)一步豐富了公司的客戶群。東原仁知服務(wù)多元化的業(yè)務(wù)組合和豐富的服務(wù)客戶，同樣帶來了增值服務(wù)的多元化，并推動(dòng)在非業(yè)主增值服務(wù)和社區(qū)增值服務(wù)上獲得更高的業(yè)績(jī)收益。

　　截至2021年12月31日，東原仁知服務(wù)營(yíng)業(yè)收入11.9億元，2019-2021年復(fù)合增長(zhǎng)率為46.1%。從營(yíng)收構(gòu)成上看，2021年，東原仁知服務(wù)基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)營(yíng)收、社區(qū)增值服務(wù)營(yíng)收、非業(yè)主增值服務(wù)營(yíng)收分別為6.29億元、2.87億元、2.78億元，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率分別為52.7%、24.0%和23.3%，呈現(xiàn)出“211”格局。

　　目前，物業(yè)的三大服務(wù)板塊，已經(jīng)形成了相互協(xié)力的服務(wù)生態(tài)組合。以社區(qū)增值服務(wù)為例，就包括了停車位管理服務(wù)、停車位和物業(yè)銷售服務(wù)、物業(yè)代理服務(wù)、社區(qū)策劃活動(dòng)等。這些業(yè)務(wù)的相互協(xié)同和配合，不僅能提升各自的增速，還能進(jìn)一步衍生和孵化新的服務(wù)類型，進(jìn)一步提升收入的增長(zhǎng)空間。

　　資料顯示，東原仁知是此發(fā)行總量為1666.67萬股，其中公開發(fā)售166.68萬股，國(guó)際發(fā)售1499.99萬股，每股發(fā)行價(jià)11.90-15.40港元，每手200股，預(yù)期將于4月29日上市。