?。ㄓ浾?何倩）5月2日晚間，百果園向港交所遞交上市申請，摩根士丹利為獨(dú)家保薦人。內(nèi)容顯示，2019年-2021年，百果園營收分別為89.76億元、88.54億元、102.89億元；毛利率為9.8%、9.1%和11.2%；凈利潤為2.48億元、4570萬元和2.26億元；經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金流量凈額為4.9億元、2.98億元和2.86億元。

　　從具體業(yè)務(wù)看，招股書顯示，水果銷售及其他食品產(chǎn)品收入在3年間分別達(dá)到87.5億元，86.37億元和99.92億元，占同期總收入的97.5%、97.6%及97.1%。特許經(jīng)營使用權(quán)費(fèi)用占比有所下降，從2019年的1.9%降至2021年的1.6%。而會員費(fèi)則有所上升，占比從0.5%提升至0.8%，在2021年達(dá)到7767萬元。

　　百果園加盟門店是其主要的收入支撐。收入從2019年的76.87億元增長至2021年的81.25億元，不過占總收入比重有所下降，從87.9%減少至81.3%，加盟店數(shù)量分別為3700家、3892家和4254家。而自營門店收入平穩(wěn)，占比均保持在0.4%。其次，百果園的區(qū)域代理和線上渠道收入增幅也較為明顯，在3年間分別提升了4.1%和2.8%。線上收入從3288.9萬元增長至3.26億元。

　　從毛利率維度來看，百果園自營門店保持著較高的毛利率，在3年間維持在27%左右。而加盟門店則從6.8%上升至9.2%。直接銷售和線上渠道的毛利則有所下滑。前者由21.2%降至17.3%，而線下渠道毛利率則由2.8%跌為-0.3%。

　　對此，百果園解釋稱，線上渠道毛利率降低，主要由于競爭加劇以及“熊貓大鮮”推出后，公司改變線上策略，從2019年起僅向付費(fèi)會員銷售高端生鮮食品轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛩锌蛻翡N售更多大眾市場的大生鮮及其他產(chǎn)品，天貓、京東及B2C模式自營網(wǎng)店的毛利率相對較低。此外，線上銷量的上升也導(dǎo)致了配送費(fèi)用和包裝費(fèi)用的增長。資料顯示，“熊貓大鮮”為百果園于2020年10月推出的社區(qū)團(tuán)購平臺。

　　截至最后實(shí)際可行日期，百果園線下門店已達(dá)5351家，布局于全國22個(gè)省市，其中5336家為加盟店，15家為自營門店。