平安證券發(fā)布研究報告稱，維持華住集團(tuán)-S（01179）“推薦”評級，考慮到二季度行業(yè)受到較大沖擊，預(yù)計2022-24年營收為145.59億/187.06億/226.69億元，歸母凈利潤為4.89億/25.21億/36.13億元，EPS為0.16元/0.81元/1.16元，對應(yīng)目前股價PE為137.4/26.6/18.6X。單體酒店出清，行業(yè)格局改善，龍頭抗風(fēng)險能力強(qiáng)。公司業(yè)績及估值有望迎來修復(fù)，該行對其未來發(fā)展保持樂觀。

　　報告中稱，公司22Q1營收26.81億元，同比+15.2%；歸母凈利潤-6.3億元，EBITDA為-3.01億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為-3.33億元，整體收入符合預(yù)期。另經(jīng)營利潤承壓，22Q1經(jīng)營利潤率為-26.4%，但海外業(yè)務(wù)高速恢復(fù)，經(jīng)營數(shù)據(jù)Legacy-DH：Revpar為33.4歐元，同比+158.8%。OCC為38%，同比+19.2pct。ADR為88歐元，同比+28.4%。伴隨德國于2月份重新放開旅游，海外業(yè)務(wù)呈持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。此外，公司22Q2指引為營收同比-2%至-6%，或-23%至-27%（不計入DH）。

　　平安證券表示，國內(nèi)二季度承壓明顯，公司現(xiàn)金及信貸儲備足，截至22Q1末，賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為41.25億元，可使用的未動用信貸融資達(dá)30億元，抗風(fēng)險能力強(qiáng)。海外復(fù)蘇有望為業(yè)績形成支持，2022年4月DH的Revpar恢復(fù)至19年同期的80%，海外業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，有望為公司中國區(qū)業(yè)績形成支持。