5月31日消息，5月30日普洱瀾滄古茶提交赴港上市申請書，中信建投(601066)國際和招商證券(600999)國際為聯(lián)席保薦人。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按二零二一年普洱茶產(chǎn)品產(chǎn)生的收益計算，公司是中國第二大普洱茶公司。

　　公司認(rèn)為未來茶市場發(fā)展?jié)摿薮螅A(yù)計2026年茶市場規(guī)模4080億元，5年復(fù)合增長率6%；中國的普洱茶市場預(yù)計將從2021年的人民幣185億元增加到2026年的人民幣311億 元，復(fù)合年增長率為10.9%。

　　公司已將瀾滄古茶建立為核心品牌，目前主要有兩款產(chǎn)品，分別為1966及茶媽媽。1966一直專注于經(jīng)典普洱茶葉產(chǎn)品的 開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是公司的基石產(chǎn)品；茶媽媽則在2014年首次作為大眾消費產(chǎn)品線推向市場，公司預(yù)期茶媽媽將成為下一個增長源頭。不僅如此，公司將在6月推出新產(chǎn)品線巖冷，以滿足不同消費者群體的各種需求，如普洱茶愛好者、資深茶友，大眾消費者及新中產(chǎn)消費者 （具有較強大購買力及被視為更時尚及更追求享受）。

　　公司絕大部分的茶葉都采自云南普洱茶的三個主要產(chǎn)區(qū)：普洱、臨滄 及西雙版納，尤其普洱的景邁山，景邁山擁有一些世界上最大、最古老、保存最完好的古茶樹種植園，目前該地區(qū)的古茶樹種植園已被提名納入世界文化遺產(chǎn)名錄。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按采購量計，公司是往績期間景邁山古茶樹毛茶的最大買家。截至2021年，該公司有超過3600噸采自15個不同年份的毛茶和在制茶葉存放在專門倉庫內(nèi)，該等茶葉采自云南普洱茶的三個主要產(chǎn)區(qū)內(nèi)主要茶山的茶園。

　　截至最后可行日期，公司有534間線下門店，其中26間為自營門店及508間為經(jīng)銷商營運的門店。截至2021年，約70%的經(jīng)銷商已加入公司銷售網(wǎng)絡(luò)超過三年。于2021年，公司總收益的7.5%來自通過自營網(wǎng)店進(jìn)行的銷售。

　　根據(jù)財報，公司業(yè)務(wù)收入中，1996系列收入一直穩(wěn)定在公司總收入的70%以上，2021年實現(xiàn)收入4.14億元，涵蓋150多款茶葉，包括烏金、鳳以凰等；茶媽媽的收入則穩(wěn)定在20%以上，2021年實現(xiàn)收入1.27億元，涵蓋80多款茶葉，包括小青柑、大紅柑、高山貢眉等；其他服務(wù)及產(chǎn)品2021年實現(xiàn)收入1805萬元，收入占比3.2%。而公司致力將巖冷打造為品質(zhì)上乘、包裝時尚又方便飲用的產(chǎn)品線，于往續(xù)期間巖冷并無產(chǎn)生任何收益。

　　根據(jù)公司財報，公司2019年至2021年分別實現(xiàn)收入3.77億元、4.05億元以及5.59億元，近三年毛利分別為2.21億元、2.85億元以及3.68億元。公司三年溢利分別為8139萬元、1.23億元以及1.44億元。

　　公司業(yè)績雖然實現(xiàn)穩(wěn)定增長，但公司毛利率從去年同期的70.4%下滑至65.9%，更為嚴(yán)重的是，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流從凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，2021年凈流出898萬元，投資活動凈流出增加了近2倍，兩者直接導(dǎo)致公司2021年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈流出3236.5萬元，三年來首次。

　　現(xiàn)金流轉(zhuǎn)差背后，公司在上市前持續(xù)分紅，于2019年至2021年，公司分別向股東派付股息人民幣1510萬元、人民幣1680萬元及人民幣1680萬元。于2022年3月21日，董事會批準(zhǔn)向股東派付股息合共人民幣2390萬元，三年多共計派息7260萬元。

　　值得注意的是，公司于2019年12月16日與華創(chuàng)證券訂立輔導(dǎo)上市協(xié)議，并于2020年6月22日在深交所提交了上市申請，在等待大約一年后，公司主動撤回申請，公司表示，撤回之前，A股上市申請未有遭中國證監(jiān)會退回或拒絕，仍然有效；公司也并無遇到任何重大困難或法律障礙，導(dǎo)致公司退出A股上市申請。

　　而瀾滄古茶給出的理由是，由于考慮到A股整體的審核過程、當(dāng)時不利的市場條件上市日程并不確定性，且考慮到在聯(lián)交所上市將為公司提供一個國際平臺，以獲得外國資本并向海外投資者的推廣，公司故于2021年6月2日，撤回了A股上市申請，并決定在聯(lián)交所上市。

　　于最后可行日期，公司董事會主席杜春嶧及總經(jīng)理王娟因彼等的一致行動安排，有權(quán)控制在本公司股東大會上行使的47.96%表決權(quán)，包括(i)由杜女士直接實益擁有的18.07%；(ii)由石躍先生（杜女士的丈夫）及石艾靈女士（杜女士的女兒）分別實益擁有的2.66%及6.12%；(iii)由王女士直接 實益擁有的13.22%；及(iv)由王女士作為其控股股東所控制的廣州天速實益擁有的 7.89%。

　　在上市之前，公司已進(jìn)行了多輪融資，截至最后可行日期，景達(dá)新實業(yè)持股4.29%，凱易恒正持股4.52%，浚泉信本及浚泉慎始分別持股2.38%和0.95%，佛山薈嘉持股1.63%，浙江國信投資的鄭文平博士持股4.52%，【報喜鳥(002154)、股吧】(002154)董事長吳志澤持股2.57%。

　　值得注意的是，景達(dá)新實業(yè)在2018年2月投資時，普洱瀾滄古茶每股成本5.83元，公司成本每股增至2021年的16元，按最后一筆持股，2021年底公司估值大約10億元。