麥格理發(fā)研報指，近日上市保險公司報告了總保費收入，其中包括首年保費和續(xù)保保費。 對于財產(chǎn)險公司而言，總保費增長率從2022年第一季度的10-15%同比增幅放緩至5月的 6.7%，可能是由于汽車銷售疲軟。人壽保險公司的總保費增長率從則第一季度的1%升至5月的5%。 盡管市場對看好5月的強勁數(shù)據(jù)并認(rèn)為股市將出現(xiàn)反彈，但該行指出，增長主要來自儲蓄產(chǎn)品，或許不能抵消新業(yè)務(wù)價值(VoNB)的下降。

　　該行認(rèn)為，中國的保險公司將從保障性保險提供商轉(zhuǎn)變?yōu)轲B(yǎng)老金管理機構(gòu)，因此仍存在較大增長空間，尤其是在銀行無法再提供有保證回報的理財產(chǎn)品情況下。但隨著中國保險公司轉(zhuǎn)型聚焦儲蓄產(chǎn)品，預(yù)計VoNB利潤率將呈下降趨勢，并在2023年觸底。該行建議投資者等待調(diào)整后的新預(yù)測。重申中國平安(02318)“跑輸大市”評級與42港元目標(biāo)價；維持友邦保險(01299)“中性”評級與78港元目標(biāo)價。