招銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，【百濟(jì)神州(688235)、股吧】(BGNE)自研產(chǎn)品管線(xiàn)豐富，有11款在臨床開(kāi)發(fā)階段，高潛力品種包括ociperlimab(TIGIT)、BGB-11417(BCL-2)、BGB-A445(OX40)等。該行認(rèn)為，公司已經(jīng)進(jìn)入收獲期，憑借超過(guò)3400人的國(guó)際化銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，公司的產(chǎn)品收入在2018-2021年間實(shí)現(xiàn)69%的復(fù)合增長(zhǎng)，產(chǎn)品收入增速超過(guò)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增速（同期復(fù)合增速41%）。該行看好澤布替尼和替雷利珠單抗的持續(xù)放量以及公司全球差異化產(chǎn)品的潛力，首次覆蓋給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為248.52美元。

　　該行續(xù)指百濟(jì)在全球臨床開(kāi)發(fā)能力方面遙遙領(lǐng)先，公司擁有一支超過(guò)3,200人的臨床開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，包括1,000余人海外臨床團(tuán)隊(duì)。公司已經(jīng)在全球45個(gè)國(guó)家/地區(qū)開(kāi)展了超過(guò)100項(xiàng)臨床試驗(yàn)（包括30多項(xiàng)關(guān)鍵臨床），累計(jì)入組超過(guò)16,000位受試者，其中超過(guò)一半來(lái)自海外。公司產(chǎn)品管線(xiàn)豐富，且擁有諸多差異化的創(chuàng)新品種。BTK抑制劑澤布替尼在全球頭對(duì)頭研究中證明了優(yōu)于伊布替尼的療效和安全性，并已在全球50個(gè)國(guó)家獲批上市。替雷利珠單抗是中國(guó)獲批適應(yīng)癥最多的PD-1抑制劑，肺癌和肝癌等大適應(yīng)癥已經(jīng)納入醫(yī)保。替雷利珠單抗的20多項(xiàng)注冊(cè)性臨床中，11項(xiàng)為全球多中心臨床，為該品種的國(guó)際化奠定了基礎(chǔ)。