我們預(yù)計(jì)，受疫情后供應(yīng)鏈復(fù)蘇和大量訂單積壓的支撐，未來幾個(gè)月長城汽車的銷量將持續(xù)回升。

　　由于坦克品牌大量訂單積壓，我們預(yù)計(jì)隨著下半年銷量增長，長城汽車的平均售價(jià)和毛利率將進(jìn)一步提升。同時(shí)，其全新歐拉車型芭蕾貓已經(jīng)開啟預(yù)售，接下來是閃電貓和朋克貓，坦克700/800也將在下半年推出。新車型的推出將進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品矩陣。

　　我們預(yù)計(jì)平均售價(jià)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升以及新車型的升級周期仍將是主要的利好因素。我們預(yù)計(jì)新冠受控后銷量持續(xù)回升。其中，平均售價(jià)/利潤率較高且在燃油車領(lǐng)域占據(jù)獨(dú)特細(xì)分市場的坦克品牌，將會是未來幾個(gè)月股價(jià)的催化劑。

　　基于22.9倍2022年市盈率，我們維持買入評級和26.50港元目標(biāo)價(jià)。