匯豐發(fā)研報指，中通快遞(ZTO)2022年第四季度平均售價進一步改善，而成本壓力有所緩解。期內(nèi)公司經(jīng)常性利潤按年增長16%達21億元人民幣，符合市場預期，但較該行預測低12%。包裹量按年增長4%（行業(yè)為下滑3%），市場份額擴大1.5個百分點至21.6%。平均售價按年增長4.7%，反映了更健康的競爭環(huán)境，而單位成本按年下降0.7%。

　　對于2023年，公司指引包裹量按年增18%-22%，并料市場增長達10%，且其市場份額擴張至少1.5個百分點。該行表示，基于去年低基數(shù)及內(nèi)地經(jīng)濟復蘇受惠于重開，故認為公司仍居上行潛力。該行認為，公司資本支出頂點已過，并隨盈利增長，令其凈現(xiàn)金狀況穩(wěn)健，公司或有機會提升其股息支付和回購股票。

　　該行將2023-24年盈利預測上調(diào)8-9%。將2023年的包裹增長預測按年提高到22%（從12.5%），接近公司指引的18-22%的上限，單位成本降低，但在一定程度上被稍低的平均售價抵消。該行的2023-24年EBIT預期較市場高12-15%，經(jīng)常性利潤預期高9-13%。該行將目標價從33美元提升9%至36美元，維持“買入”評級。