國泰君安發(fā)研報(bào)指，受制于權(quán)益市場疲弱以及2021年上半年高基數(shù)影響，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企歸母凈利潤總體承壓，在22Q2權(quán)益市場小幅回暖以及750天國債收益率曲線下行趨勢放緩的影響下，預(yù)計(jì)22年上半年上市險(xiǎn)企凈利潤較22Q1邊際改善，預(yù)測分別為：中國人保(601319)（-6.4%） >中國平安（-14.8%） >中國太保（-21.7%） >友邦保險(xiǎn)（-25.0%） >中國人壽（-30.6%） >新華保險(xiǎn)（-56.9%） >中國太平（-68.6%）。

　　該行指，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下長端利率預(yù)計(jì)階段性上行，從而利好壽險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端邊際改善。財(cái)險(xiǎn)行業(yè)疫情短期影響下，車險(xiǎn)賠付減少推動(dòng)行業(yè)盈利改善，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議增持投資端敏感性更高的中國人壽，以及車險(xiǎn)保費(fèi)修復(fù)性增長以及非車業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來承保盈利改善超預(yù)期的中國財(cái)險(xiǎn)。