中信建投發(fā)研報(bào)指，由于地緣政治影響，中銀航空租賃(02588)在2022年3月終止了在俄飛機(jī)的租約，并嘗試收回，但整體影響的時(shí)間與幅度超出可預(yù)計(jì)的范圍，因此公司選擇了整體計(jì)提減值的方式。該行認(rèn)為這符合公司一以貫之的審慎的處理方式，屬于一次性撥備，對業(yè)績主要是短期沖擊。該行表示，短期撥備不改長期趨勢，重申公司受益于疫情后周期航空復(fù)蘇，年輕機(jī)型更受青睞，評級調(diào)低至”增持“。

　　日前公司發(fā)布盈利預(yù)警，進(jìn)行大額撥備，22年中報(bào)虧損公司于2022年7月3日公布盈利預(yù)警，公司認(rèn)為在可預(yù)見未來從俄羅斯收回滯留的17架飛機(jī)可能性不大，因此對在俄飛機(jī)進(jìn)行減值撥備，稅前凈減值為5.807億美元。受此影響，公司預(yù)計(jì)2022年中報(bào)為稅后凈虧損3.1~3.3億美元。

　　該行續(xù)指，疫情后下游航空產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇趨勢明確，公司訂單量明顯增加隨著各國管制政策逐漸放開，多個(gè)國家解除邊境限制，國際航班業(yè)務(wù)迎來顯著的提升。下游復(fù)蘇有望改善公司機(jī)隊(duì)的租金回款情況，BOCA回款率從2020年94%提升至97%，且2021年業(yè)績已經(jīng)展現(xiàn)金融資產(chǎn)的減值回?fù)埽?92萬美元），預(yù)計(jì)趨勢將持續(xù)。