華泰證券發(fā)研報指，青島啤酒股份(00168)立足當下，隨疫情好轉(zhuǎn)、場景修復，疊加旺季來臨，公司銷售彈性可期；利潤端，公司通過提價、鎖價與供應鏈優(yōu)化積極對沖成本壓力，近期鋁罐等包材價格現(xiàn)下行趨勢，下半年成本壓力有望得到部分緩解，結構升級與提價成果顯現(xiàn)持續(xù)釋放盈利彈性。

　　該行預計公司22-24年EPS分別為2.36/2.91/3.35元，A股參考可比公司22年市盈率均值50倍（Wind一致預期），H股參考近3年以來其相對A股的估值折價均值30%，給予22年35倍市盈率，目標價96.54港元，首次覆蓋給予“買入”評級。

　　該行表示，青島啤酒是總量與結構領先的百年啤酒龍頭。中長期看，公司把握近年來國內(nèi)啤酒市場由總量擴張向結構性增長轉(zhuǎn)變的機遇，產(chǎn)品高端化領先+市場攻守兼?zhèn)?渠道全方位布局三維優(yōu)勢護航，開源節(jié)流并舉促進盈利釋放，股權激勵帶動經(jīng)營活力和管理效率提升；短期看，疫后場景復蘇+旺季來臨下公司量價持續(xù)修復，主觀動能強化、客觀復星減持落地，公司有望迎盈利與估值雙擊，彈性可期。