高盛發(fā)研報(bào)指，ASMPT(00522)在近日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中討論了關(guān)于訂單前景、先進(jìn)封裝設(shè)備以及消費(fèi)者/智能手機(jī)需求疲軟的影響。管理層預(yù)計(jì)今年第三季度的訂單量將進(jìn)一步環(huán)比下降，符合以往季節(jié)性趨勢。其先進(jìn)封裝和汽車應(yīng)用保持穩(wěn)健增長，而引線鍵合機(jī)、LED封裝和CIS/AA設(shè)備需求則因消費(fèi)電子/智能手機(jī)市場疲軟而受影響。

　　該行對(duì)ASMPT持謹(jǐn)慎看法，因?yàn)椋?）公司在2020-21年經(jīng)歷強(qiáng)勁增長之后，2022-23年盈利增長放緩，該行預(yù)測2022-23年每股收益均同比跌20%/16%；2)相較于該行覆蓋的其他中國半導(dǎo)體公司，ASMPT的市場份額增長空間相對(duì)有限；ASMPT在全球組裝和封裝設(shè)備市場的收入份額約為30%，而大多數(shù)中國半導(dǎo)體公司的全球市場份額處于低個(gè)位數(shù)。

　　該行將二季度/三季度業(yè)績指引納入考量，并下調(diào)盈利預(yù)測，主要是由于收入下滑。該行將2022-24年收入下調(diào)9%/8%/7%，主要是由于SMT部門收入下滑；由于高毛利的先進(jìn)封裝和汽車應(yīng)用的收入貢獻(xiàn)增加，毛利率上調(diào)0.7/0.5/0.6個(gè)百分點(diǎn)。綜上，該行將2022-24年的營業(yè)利潤下調(diào)14%/13%/10%，凈利潤下調(diào)7%/11%/8%。公司目標(biāo)價(jià)從86港元下調(diào)10%至77港元，維持“沽售”評(píng)級(jí)。