瑞信發(fā)研報(bào)指，中國移動(dòng)(00941)今年二季度收入/EBITDA/凈利潤同比增長(zhǎng)8%/9%/27%，較該行預(yù)期高1%/5%/21%，且超市場(chǎng)預(yù)期。2022年上半年，剔除上年同期殘值率調(diào)整影響后，凈利潤仍同比增長(zhǎng)7.3%。此外，公司的5G基站收發(fā)臺(tái)(BTS)新建目標(biāo)數(shù)量從37萬提升至47萬，意味著其5G部署的小基站和分布式天線系統(tǒng)(DAS)利用率有所提高。此外，公司承諾2023年將派息率提高至70%。該行預(yù)計(jì)下半年H股未有大量回購，并認(rèn)為其管理層提及業(yè)務(wù)分拆為時(shí)過早。

　　考慮到利潤率的良好控制，該行將2022-24年公司每股收益提高3-6%；目標(biāo)價(jià)從75.4港元上調(diào)3%至77.4港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。該行續(xù)指，公司的6.6倍2023年市盈率仍具吸引力，其凈現(xiàn)金占其市值上限的28%以上，且2022-24年派息率為9-11%。