券商聚焦交銀看好京東物流(02618)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性 指其長(zhǎng)期估值區(qū)間介于120億-300億美元
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作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，科技物流在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化中發(fā)揮承上啟下的重要作用，如一體化供應(yīng)鏈行業(yè)里的京東物流/菜鳥、數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)滿幫、同城貨運(yùn)平臺(tái)貨拉拉、快狗打車等，通過(guò)輸出技術(shù)和服務(wù)能力，提升行業(yè)效率。
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，科技物流在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化中發(fā)揮承上啟下的重要作用，如一體化供應(yīng)鏈行業(yè)里的京東物流/菜鳥、數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)滿幫、同城貨運(yùn)平臺(tái)貨拉拉、快狗打車等，通過(guò)輸出技術(shù)和服務(wù)能力，提升行業(yè)效率。
綜合市場(chǎng)空間、行業(yè)增速、整合空間、盈利能力及估值邏輯，交銀認(rèn)為，中長(zhǎng)期一體化供應(yīng)鏈和數(shù)字貨運(yùn)行業(yè)的投資價(jià)值大；同城貨運(yùn)市場(chǎng)期待補(bǔ)貼率下降，以及平臺(tái)運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化。
經(jīng)濟(jì)下行壓力下，物流概念估值回落，目前與國(guó)外趨同。未來(lái)走勢(shì)將與經(jīng)濟(jì)、業(yè)績(jī)更相關(guān)?？紤]到中國(guó)物流公司收入增速更高，利潤(rùn)率提升確定性強(qiáng)，其估值應(yīng)靠近高線15倍市盈率甚至以上。
交銀認(rèn)為京東物流（2618HK/買入）長(zhǎng)期估值區(qū)間為120億-300億美元，對(duì)比現(xiàn)價(jià)上升空間0-1.5倍，看好業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性，估值下行空間有限。
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物流,貨運(yùn)
