交銀國際發(fā)研報指，時代鄰里上半年收入同比增長12.9%至13億元人民幣（下同），但四個業(yè)務(wù)板塊均錄得毛利率下滑，歸因于勞動成本上漲、房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)弱以及收入組合變化。公司因應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險上升而計提了大額的減值撥備（同比增9倍至6300萬元虧損）后，歸母凈利潤同比減少79.6%至3100萬元，凈利潤率下滑10.8個百分點至2.4%。

　　物業(yè)管理和社區(qū)增值服務(wù)均不達目標。今年上半年，物管收入同比增加25.2%，低于公司同比增長30%的目標，因在管面積擴張放緩（環(huán)比增2.6%，去年同期環(huán)比增42%）。社區(qū)增值服務(wù)收入同比僅增12.7%，低于公司30%的增速目標，且遜于交銀覆蓋的其他物管公司（今年上半年增長30-50%）。

　　交銀將公司評級下調(diào)至中性，因其增長前景轉(zhuǎn)弱，鑒于1）隨著收并購減少和項目交付延緩，公司難以實現(xiàn)在2024年達到2億平方米在管面積的目標，2）回款率下降，以及3）非業(yè)主增值服務(wù)受到周期性因素影響。基于6倍22年市盈率，該行將目標價下調(diào)至0.82港元。