券商聚焦交銀國(guó)際微升歡聚(YY)目標(biāo)價(jià)3.3%至31美元 維持“中性”評(píng)級(jí)
來(lái)源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，歡聚2季度收入為5.96億美元（下同），與該行預(yù)期一致，同比/環(huán)比降10%/4%。調(diào)整后凈利潤(rùn)為5,100萬(wàn)美元，優(yōu)于交銀預(yù)期的1,700萬(wàn)美元，
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，歡聚2季度收入為5.96億美元（下同），與該行預(yù)期一致，同比/環(huán)比降10%/4%。調(diào)整后凈利潤(rùn)為5,100萬(wàn)美元，優(yōu)于交銀預(yù)期的1,700萬(wàn)美元，受益于收入分成優(yōu)化推動(dòng)毛利率改善（同比提升6個(gè)百分點(diǎn)至37%），及營(yíng)銷(xiāo)支出控制。
BIGOLive/Likee直播收入及付費(fèi)用戶同比下降，主要因宏觀逆風(fēng)及用戶假期出行減少在線支出。但主播/用戶粘性進(jìn)一步提升，受益于更多本地化內(nèi)容/活動(dòng)和產(chǎn)品創(chuàng)新。
管理層預(yù)計(jì)3季度收入?yún)^(qū)間為5.62-5.94億美元，略低于交銀此前預(yù)期，主要因海外傳統(tǒng)假期和貨幣兌美元貶值的影響持續(xù)。交銀預(yù)計(jì)3季度收入同比/環(huán)比降11%/3%至5.77億美元，調(diào)整后凈利潤(rùn)率同比下降2個(gè)百分點(diǎn)，因營(yíng)銷(xiāo)支出增加抵消毛利率改善。
交銀小幅下調(diào)22/23年的收入預(yù)測(cè)，并將調(diào)整后凈利潤(rùn)上調(diào)4%，主要考慮毛利率持續(xù)改善和效率提升。該行將估值調(diào)整至2023年，基于SOTP，微調(diào)目標(biāo)價(jià)至31美元（原30美元）。鑒于宏觀逆風(fēng)和匯價(jià)下跌影響，收入持續(xù)承壓，維持中性評(píng)級(jí)。
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