中信證券發(fā)研報指，亞馬遜(AMZN)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)并未緩解，高通脹仍帶給北美零售市場壓力，但公司仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的業(yè)績韌性。收入端方面，預(yù)計高通脹緩和將帶來電商業(yè)務(wù)的復(fù)蘇機(jī)會，北美零售在線化率的上升將帶來長期支持。AWS在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的成長性依舊突出。

　　此外關(guān)注Prime會員帶來的飛輪效應(yīng)以及廣告業(yè)務(wù)外延的機(jī)遇。成本端方面，公司仍面臨高通脹和基礎(chǔ)建設(shè)投資帶來的成本壓力，但原油價格磨頂、電商物流倉儲投入的放緩，有望帶來盈利能力的改善，而AWS、廣告等高營業(yè)利潤率業(yè)務(wù)亦有望拉高整體利潤率。該行認(rèn)為，宏觀逆風(fēng)仍將影響公司中短期業(yè)績，并給股價帶來波動，但公司電商業(yè)務(wù)有望曲折復(fù)蘇。該行看好公司中長期的成長性，并提示宏觀逆風(fēng)因素緩解之后公司業(yè)績反轉(zhuǎn)會帶來的機(jī)遇。