中信證券發(fā)研報(bào)指，中海物業(yè)(02669)2022年上半年實(shí)現(xiàn)收入58.1億港元，同比增長35.3%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.2億港元，同比增長32.7%。公司上半年實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的快速成長，且在政企合作拓展以及公建領(lǐng)域的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，該行認(rèn)為國企的相對(duì)優(yōu)勢將長期存在，并得以支持公司的未來成長。

　　該行維持公司2022/23/24年每股盈利預(yù)測為0.42/0.59/0.81港元，公司當(dāng)前市盈率估值處于上市以來的20%分位數(shù)，參考可比企業(yè)如華潤萬象，保利物業(yè)，【招商積余(001914)、股吧】的20-31倍2022年P(guān)E估值（中信證券(600030)研究部預(yù)測），給予公司2022年28倍的目標(biāo)價(jià)，即11.8港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　截至2022年中期，公司有在管面積28720萬平米，相較2021年底凈增加2720萬平米。公司2022年上半年毛利率15.1%，相較于去年同期略微下滑1個(gè)半分點(diǎn)，其中基礎(chǔ)物業(yè)管理板塊的毛利率比去年同期略微下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，基本實(shí)現(xiàn)了物業(yè)服務(wù)板塊盈利能力的穩(wěn)定。行業(yè)競爭格局的變化，國有物管龍頭，不僅享有傳統(tǒng)意義上外拓的背景優(yōu)勢，更有了中高層職位更穩(wěn)定，品牌可持續(xù)性更強(qiáng)等新優(yōu)勢。而且，在過去一段時(shí)間的發(fā)展中，公司也充分學(xué)習(xí)了民營企業(yè)的優(yōu)勢，例如開始積極開展第三方外拓。該行認(rèn)為，2022年下半年之后的很長時(shí)間，包括公司在內(nèi)的國有物管龍頭，市占率還將持續(xù)提升。