海通證券發(fā)研報指，該行認為以抖音、快手為代表的短視頻流量目前仍處于高成長期，云想科技(02131)搭建的合拍平臺已經(jīng)具備工業(yè)化視頻生產(chǎn)能力，連山智投等SaaS平臺開啟商業(yè)化，未來有望持續(xù)助力公司短視頻投放效率提升。該行預(yù)計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為37.54、47.87和60.04億元。參照可比公司，該行給予公司2022年0.8-1.0倍動態(tài)市銷率，并以最新股本及匯率（1人民幣=1.14港幣）進行計算，對應(yīng)合理價值區(qū)間為4.30-5.38港元，維持“優(yōu)于大市”評級。

　　該行續(xù)指，受疫情影響及宏觀經(jīng)濟壓力，2022年線上銷售服務(wù)承壓，2023-2024年有望保持穩(wěn)健增長；以連山智投為代表的SaaS業(yè)務(wù)已經(jīng)于2021年正式開啟商業(yè)化，未來三年收入規(guī)模有望迅速增長。但2022年受無形資本攤銷成本增加影響，年內(nèi)SaaS業(yè)務(wù)毛利率承壓。隨著公司數(shù)據(jù)化投放效率的提升，以及高毛利率的SaaS服務(wù)收入占比的提高，公司整體毛利率有望穩(wěn)中略升。

　　公司與內(nèi)地最主要的五大短視頻平臺直接合作，并與阿里巴巴集團、小紅書達成深度業(yè)務(wù)合作，形成對短視頻媒體及渠道市場的多面覆蓋。此外，公司也與海外頭部短視頻平臺開展商業(yè)和內(nèi)容合作，今年上半年已開始開展商業(yè)化層面合作并形成海外收入。公司對國內(nèi)首批從事跨境品牌營銷的臥兔網(wǎng)絡(luò)進行戰(zhàn)略投資，致力于搭建全面跨境營銷服務(wù)平臺，包括海外網(wǎng)紅營銷、海外紅人智能營銷云、TikTok整合營銷營銷，加速營銷業(yè)務(wù)的全球化進程。