中國銀河發(fā)布研究報告稱，維持九毛九（09922）“買入”評級，預計2022-24年歸母凈利為2.4/7/10億元，評級主要基于其長期以來已經得到驗證的品牌孵化、運營能力，以及太二領先的品牌力+“慫”火鍋提供的潛在彈性。

　　報告中稱，公司近期宣布收購位于重慶市涪陵區(qū)面積為3.3萬平方米的土地使用權，為期50年，總代價為人民幣996萬元，主要用于興建：1）火鍋底料及復合調味料生產廠房。2）在中國西南地區(qū)的中央廚房。供應鏈能力建設是餐飲品牌實現(xiàn)規(guī)?；瘮U張的重要前提，此次建設火鍋供應鏈將有助于公司：1）獲取地道的原材料及食材；2）加工食材及火鍋調味料的技術嫻熟、經驗豐富的員工資源；3）易于獲得的研發(fā)資源及；4）成熟完善的食材及火鍋調味料生產及支持體系。

　　該行認為，此次公司建設火鍋底料生產廠房及中央廚房，或是公司推動“慫”火鍋進入發(fā)展快車道的重要前置舉措。從“慫”的品牌發(fā)展階段看，2021-2022年上半年，公司已基本確立門店模型及產品菜單，門店模型表現(xiàn)強勁且翻臺同比提升也呈現(xiàn)品牌勢在能逐步提升?；仡欉^往太二發(fā)展軌跡，于2016-18年新開9/16/37家門店，2019年在門店模型驗證+品牌勢能確立后開店節(jié)奏提速至每年100+家。中國銀河(601881)證券認為“慫”火鍋或將復制太二發(fā)展軌跡，在門店模型、品牌勢能、供應鏈建設等前置條件均滿足基礎上，有望于2024年進入發(fā)展快車道。