交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，該行首予海吉亞醫(yī)療買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)46.65港元。

　　公司是民營(yíng)腫瘤醫(yī)院龍頭，主攻腫瘤診療資源不足的下沉市場(chǎng)，近三年收入/經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率45%/69%。中期目標(biāo)明確：2024年底床位數(shù)12,000張，將是2021年底的2.4倍，2021-24年收入復(fù)合年增長(zhǎng)率33.9%。

　　海吉亞營(yíng)收規(guī)模尚小，且已經(jīng)證明異地?cái)U(kuò)張能力，相較愛(ài)爾眼科(300015)和通策醫(yī)療(600763)，增長(zhǎng)潛力大，估值更具性價(jià)比。交銀預(yù)計(jì)公司2022-24年收入分別32.74/43.04/55.36億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)41%/31%/29%；凈利潤(rùn)5.94/7.40/9.63億元，同比增長(zhǎng)31%/25%/30%。結(jié)合行業(yè)平均估值，給予35倍2023年市盈率，對(duì)應(yīng)市值259億元（288億港元）。

　　短期催化劑：公司指引每年1-2家醫(yī)院并購(gòu)，下半年或有并購(gòu)項(xiàng)目達(dá)成。