中金公司發(fā)研報指，美國10月CPI同比增長7.7%，核心CPI同比增長6.3%，后者只是從四十年來的最高點6.5%小幅下降。這一變化符合該行的判斷——美國通脹回落，但回落速度難以很快。

　　從分項看，通脹“降溫”的源頭來自商品中的二手車、家具家電，以及服務(wù)中的醫(yī)療保險，后者屬于技術(shù)性調(diào)整，對判斷美國經(jīng)濟幾乎沒有價值。其他服務(wù)通脹各有漲跌，房租依舊堅挺，一些勞動密集型服務(wù)業(yè)仍有漲價隱憂。通脹數(shù)據(jù)公布后風險資產(chǎn)大幅上漲，反映市場“久旱逢甘霖”的心態(tài)。

　　往前看，該行認為美國通脹仍有一定頑固性，尚未看到快速下降的基礎(chǔ)。退一步講，如果通脹真的大幅降低，那大概率是美國就業(yè)顯著惡化，經(jīng)濟陷入較大程度的衰退。這種場景下美國企業(yè)盈利還將下修，對股市帶來利空。