券商聚焦杰富瑞下調(diào)莎莎國(guó)際(00178)目標(biāo)價(jià)25%至1.24港元 維持“持有”評(píng)級(jí)
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 杰富瑞發(fā)研報(bào)指，由于毛利率遜預(yù)期，莎莎國(guó)際(00178)2023財(cái)年上半年業(yè)績(jī)遜該行預(yù)期。由于銷售額下降3%，公司凈虧損1.33億元人民幣。扣除非經(jīng)常性項(xiàng)目后的凈虧損為1.71億美元，
杰富瑞發(fā)研報(bào)指，由于毛利率遜預(yù)期，莎莎國(guó)際(00178)2023財(cái)年上半年業(yè)績(jī)遜該行預(yù)期。由于銷售額下降3%，公司凈虧損1.33億元人民幣。扣除非經(jīng)常性項(xiàng)目后的凈虧損為1.71億美元，凈虧損高于該行預(yù)期1.08億港元。截至2023財(cái)年1月底，該公司的凈現(xiàn)金水平為1.23億港元，而2022年3月末為1.94億港元，表明現(xiàn)金消耗得到控制。期內(nèi)營(yíng)運(yùn)所用現(xiàn)金為3,300萬(wàn)港元。受惠于銷售改善及成本控制，香港及澳門業(yè)務(wù)在10月達(dá)收支平衡。管理層估計(jì)，下半財(cái)年整體業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)收支平衡。但該行認(rèn)為，考慮到本地消費(fèi)者或出境游，故預(yù)測(cè)其下半財(cái)年將錄得凈虧損3600萬(wàn)元。
基于2023財(cái)年上半年業(yè)績(jī)，該行將23/24/25財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)114%/60%/24%，其復(fù)蘇進(jìn)程仍是非線性的。該行預(yù)計(jì)在2023年將首先在中國(guó)大陸/澳門放寬限制，其次是香港。若內(nèi)地旅游支出恢復(fù)至2019年水平的25%，其租金成本比率將恢復(fù)至11%的歷史水平。該行目標(biāo)價(jià)由1.65港元下調(diào)25%至1.24港元，維持“持有”評(píng)級(jí)。
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凈虧損,澳門
