招銀國際發(fā)研報指，盡管短期宏觀層面尚具有不確定性，但得益于自制劇的上映和高價值IP的變現(xiàn)，該行看好愛奇藝(IQ)長期訂閱的增長和利潤率的改善。短期來看，預(yù)計(jì)第四季度會是一個穩(wěn)健季度。當(dāng)中，隨著訂閱會員數(shù)和ARM的提升，訂閱收入預(yù)計(jì)在第四季度同比增長10%，主要得益于《卿卿日?！返葻岵〉睦瓌?。廣告業(yè)務(wù)受益于豐富的劇集和多元的廣告形式，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)環(huán)比增長6%的復(fù)蘇趨勢。但受宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟和競爭影響，同比仍下降21%。

　　長期來看，公司憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容主動提價，積極管控成本，發(fā)揮運(yùn)營杠桿的作用，盈利路徑清晰。此外，如果可轉(zhuǎn)債到期的財務(wù)壓力得以釋放（2023年4月到期），將短期利好股價。該行預(yù)計(jì)愛奇藝2022-2024年收入和利潤C(jī)AGR分別為6%和91%。維持“買入”評級，基于DCF的目標(biāo)價為4.1美元（對應(yīng)2023年0.8倍市銷率，21.6倍市盈率）。