第一上海發(fā)研報(bào)指，中國(guó)水務(wù)(00855)22/23財(cái)年中期業(yè)績(jī)承壓，收入同比增長(zhǎng)4.8%至67.8億港元，其中自來(lái)水板塊錄得收入47.4億港元，同比減少3.3%。毛利率下降2個(gè)pct至37%，凈利潤(rùn)同比下降4.1%至15.1億港元。期內(nèi)公司業(yè)績(jī)下滑主要由于：1）受疫情影響，供水接駁服務(wù)和建設(shè)服務(wù)均有所下降，調(diào)價(jià)的項(xiàng)目較少；2）人民幣匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失；3）美元利率上升。公司宣派中期派息每股16港仙，同比持平。

　　該行指，公司22/23財(cái)年上半年業(yè)績(jī)雖然有所下滑，但是剔除人民幣匯率波動(dòng)影響，公司收入增長(zhǎng)8.6%至58.3億港元，凈利潤(rùn)同比微降0.9%至13億港元。隨著疫情防控的優(yōu)化以及美元利率的穩(wěn)定，公司的業(yè)務(wù)仍然能保持較高增速發(fā)展?；谧詠?lái)水供水量雙位數(shù)增長(zhǎng)的預(yù)期以及直飲水業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，該行估算未來(lái)三年公司歸母凈利潤(rùn)分別為19.4億/24.6億/29.0億港元。給予公司未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)9.5港元(原10.7港元)，對(duì)應(yīng)2022/2023財(cái)年8倍PE，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，較為吸引。