國金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持康方生物-B（09926）“買入”評級，假設(shè)5億美金首付款將于2023年確認(rèn)收入，上調(diào)2023年?duì)I收預(yù)測149%至52.88億元。2022年12月6日，公司發(fā)布公告，將授予Summit Therapeutics于美國、加拿大、歐洲和日本的開發(fā)和商業(yè)化依沃西（PD-1/VEGF雙特異性抗體）的獨(dú)家許可權(quán)。

　　國金證券主要觀點(diǎn)如下：

　　全球首創(chuàng)PD1/VEGF雙抗以50億美元價格創(chuàng)國內(nèi)license-out交易金額記錄，實(shí)力獲驗(yàn)證。

　?。?）依沃西AK112是康方生物獨(dú)立開發(fā)的一種潛在的全球首創(chuàng)雙抗，可同時阻斷PD-1和VEGF通路，“一藥雙靶”同時發(fā)揮免疫效應(yīng)和抗血管生成效應(yīng)，有效減少了藥物治療相關(guān)副作用和安全性問題。至今尚無基于PD-1的雙特異性抗體被美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）或歐洲藥品管理局（EMA）批準(zhǔn)。依沃西是目前全球臨床開發(fā)進(jìn)度最快的PD-1/VEGF雙特異性抗體，目前有2項(xiàng)處于Ⅲ期臨床的試驗(yàn)進(jìn)行中，分別是：①AK112單藥對比帕博利珠單抗一線治療PD-l1表達(dá)陽性的非小細(xì)胞肺癌。②AK112聯(lián)合化療對比化療在EGFR-TKI耐藥的EGFR突變晚期非鱗狀非小細(xì)胞肺癌。

　?。?）此次合作，康方生物將獲得5億美元的首付款，該交易金額最高可達(dá)50億美金，包括開發(fā)、注冊及商業(yè)化里程碑款項(xiàng)付款；同時康方生物還將收到銷售凈額的低雙位數(shù)比例的提成作為依沃西的特許權(quán)使用費(fèi)?？捣缴锒麻L夏瑜博士將被委任為Summit Therapeutics董事會成員。

　　AK112出海按下加速鍵，攜手Summit Therapeutics為依沃西的全球化開發(fā)及商業(yè)化進(jìn)程鋪設(shè)一條快速制勝的道路。

　　Summit Therapeutics將通過向股東配股融資5億美金，大股東Duggan、Zanganeh表示將參與認(rèn)購。Duggan曾成功地將全球首創(chuàng)的重磅藥物IMBRUVICA（ibrutinib）所在的Pharmacyclics以210億美元的價格出售給艾伯維，2021年IMBRUVICA的銷售額達(dá)98億美元。該行認(rèn)為，此次交易達(dá)成充分驗(yàn)證了AK112的市場潛力，若在和帕博利珠單抗對比的三期臨床實(shí)驗(yàn)中做出優(yōu)效，有望成為又一代重磅抗癌藥物。該行繼續(xù)看好康方生物在雙抗領(lǐng)域的強(qiáng)勁實(shí)力以及中國藥企國際化創(chuàng)新實(shí)力的日益展現(xiàn)與創(chuàng)新出海。