招商證券國(guó)際發(fā)研報(bào)指，該行將理想汽車(02015)2022-24年收入預(yù)測(cè)下調(diào)5%/0%/0%，同期凈盈利預(yù)測(cè)為-25億/-10億/22億元，反映供應(yīng)鏈的擾動(dòng)銷量，理想ONE減值一次性影響，以及研發(fā)費(fèi)用開支增加。維持目標(biāo)價(jià)港股128港元/美股32美元，相當(dāng)于2.6倍2023年市銷率（估值倍數(shù)維持）。維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　該行表示，公司三季度凈虧損16.5億元，遜于預(yù)期；其中理想ONE存貨計(jì)提及購(gòu)買承諾損失8億元，剔除后凈虧損為8.4億元，同比/環(huán)比虧損擴(kuò)大3792.1%/35.5%。三季度收入93.4億元，同比/環(huán)比升20.2%/7.0%，環(huán)比上升是L9交付提升平均售價(jià)影響。

　　公司預(yù)期四季度交付量為4.5萬-4.8萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)69.7%-81%，對(duì)應(yīng)全年交付13.2萬-13.5萬輛。產(chǎn)品矩陣方面，明年公司L9/L8/L7三款車全面覆蓋30萬-50萬元人民幣價(jià)格區(qū)間的家用車市場(chǎng)，分別對(duì)應(yīng)豪華車客群/替代原理想ONE客群/相對(duì)年輕的客群。公司產(chǎn)品差異化能力突出，明年產(chǎn)銷量規(guī)模有望躍升至20萬-30萬輛區(qū)間。