國泰君安證券發(fā)研報指，該行認為在全球電動化的大趨勢下，新能源汽車銷量仍將保持快速增長態(tài)勢，預計2023年全球新能源汽車銷量有望突破1400萬輛；中國動力(600482)電池產業(yè)鏈作為占據全球主要份額的參與者將充分受益，主要投資主線包括：

　　一）盈利觸底回升的電池環(huán)節(jié)：電池企業(yè)在經歷22Q1盈利低點后逐步回暖，隨著23年材料環(huán)節(jié)供需格局的逆轉以及上游資源品價格的回落，電池企業(yè)將延續(xù)盈利復蘇趨勢，其中具備上游碳酸鋰資源布局的電池廠盈利彈性更大：推薦寧德時代(300750)、億緯鋰能(300014)、國軒高科(002074)、比亞迪(002594)等，受益標的：【珠海冠宇(688772)、股吧】、鵬輝能源(300438)、欣旺達(300207)。

　　二）23年有望實現(xiàn)從0到1新突破的新技術：23年將有望成為眾多新技術應用元年：1）鈉離子電池有望實現(xiàn)在乘用車、兩輪車以及基站備用電源端的應用，推薦振華新材、容百科技(688005)、【鼎勝新材(603876)、股吧】(603876)，受益標的：維科技術(600152)、元力股份(300174)；2）復合集流體有望實現(xiàn)小批量裝車，受益標的：東威科技、驕成超聲、寶明科技、元琛科技等；3）磷酸錳鐵鋰也將迎來乘用車批量化應用，推薦富臨精工(300432)，受益標的：德方納米(300769)；4）4680大圓柱和麒麟電池實現(xiàn)國內裝車，推薦和勝股份(002824)，受益標的：科達利(002850)、天奈科技(688116)、祥鑫科技、東方電熱(300217)等。

　　三）23年應用比例有望進一步提升的新技術：近年來該行已經看到部分新技術、新工藝在陸續(xù)使用，23年隨著產業(yè)生態(tài)的成熟整體應用比例有望進一步提升：1）中鎳高電壓在三元正極中占比將進一步提升，推薦【廈鎢新能(688778)、股吧】；2）4680/快充趨勢下硅基負極和包覆材料使用比例進一步提升，推薦貝特瑞，中科電氣(300035)，受益標的：信德新材、璞泰來(603659)；3）方形疊片趨勢愈加突出，推薦德新科技。

　　四）競爭格局較好或具備成本優(yōu)勢的材料龍頭企業(yè)：1）受益海外客戶放量的企業(yè)，推薦當升科技(300073)，受益標的：新宙邦(300037)等；2）格局較好的隔膜環(huán)節(jié)，推薦恩捷股份(002812)、星源材質(300568)；3）具備一體化布局成本優(yōu)勢的材料企業(yè)，受益標的：中偉股份等。

　　風險提示：

　　1、新能源汽車銷量不及預期。新能源汽車整體銷量與電池裝機量和產業(yè)鏈相關材料需求息息相關，如果整體銷量不及預期，則可能會影響產業(yè)鏈整體需求，從而影響相關企業(yè)出貨及產能利用率，進而影響整體業(yè)績。

　　2、電池出現(xiàn)安全性問題。電池是新能源汽車的動力來源，如果電池爆發(fā)安全性問題，則可能會影響消費者的購買欲望，從而影響終端消費及電池裝機量，進而影響中上游產業(yè)鏈相關企業(yè)。