國(guó)泰君安指，國(guó)家能源局召開2023年全國(guó)能源工作會(huì)議（下文簡(jiǎn)稱“會(huì)議”），總結(jié)2022年重點(diǎn)工作并部署2023年重點(diǎn)任務(wù)。本次會(huì)議再度提及“能源行業(yè)堅(jiān)定不移推進(jìn)能源革命”，并新提出：積極謀劃出臺(tái)重大政策，統(tǒng)籌推進(jìn)“十四五”規(guī)劃實(shí)施。

　　該行認(rèn)為電力市場(chǎng)化改革已行至深水區(qū)，對(duì)標(biāo)海外國(guó)家的改革之路，電力產(chǎn)品的調(diào)節(jié)及環(huán)境價(jià)值有望逐步釋放。該行預(yù)計(jì)后續(xù)電力行業(yè)重大政策或涉及以下方面：1）煤電容量電價(jià)：當(dāng)前煤電行業(yè)經(jīng)營(yíng)仍較為困難（據(jù)中電聯(lián)，22年前三季度全國(guó)煤電企業(yè)因電煤價(jià)格上漲增加2600億元左右成本；大型發(fā)電集團(tuán)超半數(shù)以上煤電企業(yè)處于虧損狀態(tài)，部分現(xiàn)金流緊張），且從電力平衡角度來看冬夏用電高峰期保供問題仍需重視，結(jié)合山東等先行試點(diǎn)省份經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為煤電容量電價(jià)或成為火電盈利修復(fù)以及促進(jìn)新增火電投資的破局關(guān)鍵。2）綠電交易擴(kuò)容：綠電交易體量尚小，近期政策已多次提及綠電交易，認(rèn)為當(dāng)前各省份已具備開展更大范圍綠電交易的基礎(chǔ)，綠電交易規(guī)模有望在政策促進(jìn)下實(shí)質(zhì)性提升，環(huán)境溢價(jià)釋放有助于抬升綠電綜合電價(jià)及估值中樞。