交銀國際發(fā)研報指，匯通達網絡作為下沉零售市場B端服務第一大交易平臺，賦能鄉(xiāng)鎮(zhèn)零售小店數字化升級，包括供應鏈采購及SaaS服務，長期增長空間大。

　　預計公司2022/23年收入為838.7億元/1010.5億元（人民幣，下同），調整后歸母凈利潤4.84億元/7.32億元。預計收入增長主要來自二級品類拓展，并通過提升總部直采比例、反向定制和拼單集采能力、自有品牌規(guī)模，SaaS服務占比提升，毛利有望達到3.1%/3.4%，年均提升30個基點。

　　交銀維持該股50港元的目標價，對應2023年35倍市盈率（0.9倍PEG，對標京東零售），看好公司服務鄉(xiāng)村零售數字化轉型的長期增長空間及業(yè)績穩(wěn)定增長的潛力，維持買入評級。

　　風險：品類拓展、會員店拓展、利潤率改善不及預期。