交銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)庫存水平依然高企。因此該行偏好經(jīng)銷商滔搏（06110）和寶勝國際（03813），多于國內(nèi)品牌，因有望在較低的基數(shù)下會(huì)有更好的增長。特步國際（01368）庫存壓力仍然較高，預(yù)計(jì)今年上半年將繼續(xù)去庫存。公司于去年第4季度的銷售流水取得高單位數(shù)下降，受門店運(yùn)營中斷影響，表現(xiàn)與安踏等同行一致。

　　該行指出，展望今年，特步國際收入將同比增長超10%，凈利率參考2021年水平。管理層預(yù)計(jì)2023年全年銷售流水同比增長20%-30%，收入增速將同比超10%。在利潤率方面，管理層預(yù)計(jì)2022年的凈利潤率將受到向分銷商發(fā)放1億元人民幣補(bǔ)貼的影響，因此2023年的凈利潤率應(yīng)參照2021年的水平，即9%。