華泰證券發(fā)研報指，華住集團(01179)于1月31日發(fā)布2022年第四季度經(jīng)營公告，2022華住境內(nèi)（含征用酒店）RevPAR（RP）恢復(fù)至19年水平的82%，第四季度華住境內(nèi)/DH業(yè)務(wù)RevPAR分別恢復(fù)至19年同期的83.4/110%，展現(xiàn)出一定的經(jīng)營韌性。截至22年底，華住全球門店8543家，凈開713家，保持精益增長。

　　考慮出行需求持續(xù)向上回暖，商旅/休閑場景得到修復(fù)，公司作為龍頭，有望率先享受利潤彈性。長期看，公司積極調(diào)整組織架構(gòu)，深耕中國，復(fù)蘇階段擴張有望提速，規(guī)模/流量/運營優(yōu)勢或持續(xù)放大?？紤]酒店景氣回暖，RevPAR加速修復(fù)，該行上調(diào)22/23/24年EPS預(yù)測至-0.51/0.81/1.14元，基于38倍24年市盈率，上調(diào)目標(biāo)價至48.13港元，可比公司24年Wind和彭博一致預(yù)期市盈率均值為28倍，考慮公司規(guī)模效率雙向領(lǐng)先，給予估值溢價。維持“買入”評級。