2月20日，港股在初部跌進(jìn)19600至20800點(diǎn)支持區(qū)范圍后，跟隨A股做出反彈，但是相信總體仍未能擺脫整理調(diào)整的格局狀態(tài)發(fā)展，估計恒指仍處于1月27日在22700點(diǎn)短線見頂后的反復(fù)下放行情中，我們還是維持這個觀點(diǎn)看法。恒指漲了有接近170點(diǎn)，但仍未能回企至21200點(diǎn)的好淡分水線以上來收盤，要繼續(xù)注意短期跌勢仍有隨時加劇加速的可能。走勢上，正如我們早前指出，恒指過去一個半月形成的頭肩頂型態(tài)頸線阻力在21600點(diǎn)，因此，在恒指未能修復(fù)21600點(diǎn)的阻力位之前，總體向下發(fā)展的趨勢未能改觀，后市仍將以向下為發(fā)展主流，而19600至20800點(diǎn)區(qū)間依然是目前的下放目標(biāo)水平。消息方面，市場現(xiàn)時仍在調(diào)整早前對美聯(lián)儲加息步伐的過份樂觀預(yù)期，而內(nèi)部焦點(diǎn)相信會放在港股業(yè)績期的企業(yè)公布方面，另外，市場目前氣氛尚可，一方面可能是對復(fù)常復(fù)蘇繼續(xù)保持有正面預(yù)期看法所支持，另一方面，對于即將于3月初召開的兩會可以帶來的行情也在期待。

　　港股出現(xiàn)反彈，在盤中曾一度上升254點(diǎn)高見20974點(diǎn)，主要是跟隨A股升勢做出反彈，但是資金追高的意欲未見增強(qiáng)，在盤中高位仍見回吐壓力。指數(shù)股普遍展開跌后反彈，其中，業(yè)務(wù)穩(wěn)定兼高派息的內(nèi)地電信營運(yùn)商股，又再集體拉升創(chuàng)本輪新高，中聯(lián)通(00762)和中移動(00941)都分別漲了有逾3％，而表示積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)版ChatGPT并且具備相關(guān)技術(shù)研發(fā)基礎(chǔ)的中電信(00728)，股價更是放量大漲了有3.81％。另一方面，A股全面注冊制正式落地實施，消息刺激A股上升，而中資券商股亦因此而表現(xiàn)突出，中金公司(03908)漲了4.59％，中信證券(600030)(06030)漲了3.46％，海通證券(600837)(06837)漲了4.49％。

　　恒指收盤報20887點(diǎn)，上升167點(diǎn)或0.8％。國指收盤報7064點(diǎn)，上升73點(diǎn)或1.03％。恒生科指收盤報4312點(diǎn)，上升54點(diǎn)或1.26％。另外，港股主板成交量回升至1120億多元，但仍低年內(nèi)的日均1306億元，而沽空金額有154.7億元，沽空比例13.81％。至于升跌股數(shù)比例是996：632，日內(nèi)漲幅超過10％的股票有36只，而日內(nèi)跌幅超過10％的股票有33只。港股通連續(xù)第三日出現(xiàn)凈流出，在周一錄得有逾57億元的大額凈流出。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志