券商聚焦交銀國際削中國太平(00966)目標(biāo)價12.7%至9.6港元 指其盈利降幅超同業(yè)
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國際發(fā)研報稱，太平2022年歸母凈利潤同比下降63%，符合公司此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)警，盈利降幅超過同業(yè)。太平人壽新業(yè)務(wù)價值同比下降18%（人民幣口徑同比下降11%），降幅符合預(yù)期，降幅好于同業(yè)。
交銀國際發(fā)研報稱，太平2022年歸母凈利潤同比下降63%，符合公司此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)警，盈利降幅超過同業(yè)。
太平人壽新業(yè)務(wù)價值同比下降18%（人民幣口徑同比下降11%），降幅符合預(yù)期，降幅好于同業(yè)。公司披露2023年初至今新業(yè)務(wù)價值低兩位數(shù)正增長。太平財險扭虧為盈，但預(yù)計2023年車險賠付率有上升壓力。投資組合優(yōu)化，凈投資收益率保持穩(wěn)定，投資收益下降主要來自股票相關(guān)投資。
公司核心償付能力充足率低于上市同業(yè)，但3月成功發(fā)行20億美元永續(xù)債，補充核心二級資本。交銀預(yù)計隨著疫情影響減弱，壽險行業(yè)資產(chǎn)端和負(fù)債端均呈改善趨勢，但公司2023年新業(yè)務(wù)價值面臨較高基數(shù)。基于2023年0.16倍P/EV，交銀將目標(biāo)價從11.0港元下調(diào)至9.6港元。維持中性評級。
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