中金公司發(fā)布研報(bào)稱，往前看，考慮到外部不確定性有所下降以及國(guó)內(nèi)方面出現(xiàn)更多的政策積極進(jìn)展，該行認(rèn)為港股的反彈勢(shì)頭仍在，但更多類似2019年，即盈利溫和增長(zhǎng)（10%左右）推動(dòng)下，市場(chǎng)在快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。配置策略上，建議采取“啞鈴型”策略，關(guān)注高分紅潛力的國(guó)企以及增長(zhǎng)確定性好的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)板塊。

　　中金公司主要觀點(diǎn)如下：

　　2023年一季度，海外中資股市場(chǎng)在三月市場(chǎng)回暖并連續(xù)三周走高的推動(dòng)下順利收官。在外部市場(chǎng)波動(dòng)與銀行業(yè)壓力出現(xiàn)部分企穩(wěn)跡象的同時(shí)，近期圍繞國(guó)內(nèi)政策以及公司層面出現(xiàn)的積極信號(hào)推動(dòng)了市場(chǎng)情緒改善。近期市場(chǎng)走勢(shì)也驗(yàn)證了中金從2月底以來(lái)提出的觀點(diǎn)，即港股市場(chǎng)吸引力提升，外部市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下凸顯其“避風(fēng)港”投資價(jià)值。

　　展望二季度，中金認(rèn)為港股市場(chǎng)在政策利好支持下，反彈勢(shì)頭仍在。不過(guò)，相比因整體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利溫和增長(zhǎng)而可能受限的整體指數(shù)空間，更多或體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。首先，市場(chǎng)下行保護(hù)空間較大，恒生指數(shù)12個(gè)月動(dòng)態(tài)市盈率仍然處于10年均值下方接近1.5倍標(biāo)準(zhǔn)差，MSCI中國(guó)指數(shù)估值與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況所支撐的合理水平之差也超過(guò)了15%。其次，尾部風(fēng)險(xiǎn)大體消除，越來(lái)越清晰的跡象表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步修復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向也在臨近。最后，政策與行業(yè)層面積極信號(hào)不斷涌現(xiàn)，阿里巴巴（09988）和京東（09618）等國(guó)內(nèi)科技巨頭表示將對(duì)公司結(jié)構(gòu)進(jìn)行重大調(diào)整。