交銀國際發(fā)研報(bào)稱，該行首予德琪醫(yī)藥買入評級，目標(biāo)價(jià)4.79港元。理由如下：

　　公司擁有賽利尼索，是全球唯一的XPO1抑制劑，預(yù)計(jì)銷售峰值22.24億元（人民幣，下同）；ATG-008（mTORC1/2抑制劑）有潛力成為二線及以上宮頸癌治療“同類最佳”，預(yù)計(jì)2023年底進(jìn)入注冊性臨床，銷售峰值（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后）2.62億元。

　　截至2022年12月31日，公司現(xiàn)金和銀行結(jié)余為約17.9億元，較可比公司充裕。該行測算，即使不進(jìn)行融資，公司2023-27年的現(xiàn)金和銀行存款都將維持在正值。

　　公司計(jì)劃在2024年推進(jìn)多個(gè)具有全球權(quán)益的分子啟動(dòng)關(guān)鍵性臨床研究，相關(guān)靶點(diǎn)目前均無產(chǎn)品上市，該行認(rèn)為其價(jià)值并未充分反映在估值中。該行預(yù)計(jì)公司2023/24/25年銷售收入3.51/6.33/9.95億元，同比增長119.4%/80.1%/57.3%。采用dcf估值，假設(shè)WACC11.2%，永續(xù)增長率2%，得出公司合理估值為32.32億港元，對應(yīng)2023/24/25年市銷率為7.9/4.4/2.8倍。