5月8日訊（編輯 胡家榮）光大策略研究團(tuán)隊(duì)的宇觀策略在今日發(fā)布研報(bào)稱，截至2023年5月1日，以恒生綜指成分股527家公司為例，2022H2港股整體凈利潤(rùn)增速回落，恒生科技凈利潤(rùn)增速回升。

　　宇觀策略預(yù)計(jì)，港股市場(chǎng)盈利將持續(xù)修復(fù)，其中恒生指數(shù)2023年全年歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比增速有望達(dá)到8.9%。

　　從今日發(fā)布報(bào)告中來(lái)看，與去年上半年相比，下半年港股整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，恒生綜指和恒生指數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鏊倬邢禄?，而恒生科技指?shù)業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓厣?/p>

　　恒生綜指、恒生綜指非金融、恒生指數(shù)2022H2凈利潤(rùn)同比增速分別為-18.7%、-22.4%、-7.6%，分別較2022H1下降17.8pct、24.3pct、5.2pct，而恒生科技指數(shù)2022H2凈利潤(rùn)同比增速為51.9%，較2022H1提升 95.0pct。

　　除恒生科技外，其余港股主要指數(shù)2022年凈利潤(rùn)累計(jì)同比增速均回落至負(fù)數(shù)，僅恒生科技指數(shù)2022年凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，為12.8%。

　　從主要板塊來(lái)看，2022H2僅科技板塊凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，而上中下游和金融板塊凈利潤(rùn)增速回落至負(fù)值。2022H2科技板塊凈利潤(rùn)增速為0.2%，較2022H1提升2.4pct，而上游、中游、下游、金融板塊2022H2凈利潤(rùn)增速分為-6.7%、-24.3%、-63.0%、-15.4%，分別較2022H1下降50.2pct、26.5pct、30.4pct、12.1pct。

　　分行業(yè)來(lái)看，零售業(yè)扭虧為盈，公用事業(yè)、汽車與汽車零部件、軟件與服務(wù)等行業(yè)凈利潤(rùn)增速明顯改善，均由負(fù)轉(zhuǎn)正。公用事業(yè)、汽車與汽車零部件、軟件與服務(wù)2022H2凈利潤(rùn)增速分別為330.7%、32.0%、15.8%，分別較2022H1提升377.9pct、51.0pct、21.4pct。從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，公用事業(yè)、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、汽車與汽車零部件、軟件與服務(wù)2022H2凈利潤(rùn)增速靠前，分別為330.7%、50.6%、32.0%、15.8%。

　　從哪些線索尋找高景氣方向？

　　A股和港股盈利增速或持續(xù)修復(fù)。當(dāng)前全部A股整體盈利增速拐點(diǎn)已現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)將推動(dòng)企業(yè)盈利回升，預(yù)計(jì)A股和港股市場(chǎng)盈利將持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)全部A股非金融、恒生指數(shù)2023年全年歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比增速分別為11.5%、8.9%。

　　一季報(bào)之后，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注度或?qū)⑻嵘?，建議關(guān)注三個(gè)方向

　　業(yè)績(jī)高增、業(yè)績(jī)穩(wěn)健或業(yè)績(jī)改善的行業(yè)。業(yè)績(jī)高增方向，建議關(guān)注多元金融、證券、保險(xiǎn)、IT服務(wù)等行業(yè)；業(yè)績(jī)改善方向，建議關(guān)注專業(yè)連鎖、酒店餐飲、中藥等行業(yè)；業(yè)績(jī)穩(wěn)健方向，建議關(guān)注光伏設(shè)備、白酒Ⅱ、白色家電等行業(yè)。

　　資本開支保持較高增長(zhǎng)的行業(yè)。主要包括煤炭、房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)。

　　加速出清的行業(yè)。主要包括電子、通信、計(jì)算機(jī)等TMT板塊，以及建筑材料、家用電器、輕工制造等地產(chǎn)鏈相關(guān)的板塊。