招銀國際發(fā)研報指，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，我國2022年末人口總數(shù)較上年末減少85萬。為實施積極生育支持政策，北京市醫(yī)保局率先將16項治療性輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)保甲類報銷。試管受精（IVF/in-vitro fertilization）技術(shù)是輔助生殖的重要手段，在中美兩國均占據(jù)輔助生殖市場95%以上的市場份額，錦欣生殖(01951)作為國內(nèi)最大的私立IVF醫(yī)療機構(gòu)，該行預(yù)計將是國內(nèi)刺激生育背景下的長期受益者。

　　該行微削目標(biāo)價9.71港元至9.15港元，維持"買入"評級。該行預(yù)計錦欣生殖2023E/24E/25E的收入增速為22.1%/20.6%/20.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤增速為84.9%/19.5%/21.7%。