西部證券發(fā)研報表示，特步國際(01368)多年來深耕跑鞋領(lǐng)域，穩(wěn)坐我國內(nèi)資運動品牌龍三位置。30余年來，公司已形成了兩條成長曲線，持續(xù)拉動公司的成長及發(fā)展。該行認(rèn)為，特步主品牌在未來三年仍將是公司的核心品牌，并持續(xù)加碼跑鞋產(chǎn)品迭代。該行預(yù)計每年增開門店100-200家左右；同時，通過升級門店形象、鞏固跑步領(lǐng)域優(yōu)勢，開拓校園運動產(chǎn)品等，持續(xù)提升特步主品牌業(yè)績增長。

　　該行指，特步主品牌聚焦專業(yè)跑鞋細(xì)分賽道兼具龍頭優(yōu)勢和行業(yè)成長性，新品牌重塑已經(jīng)完成，未來將進(jìn)入高回報期，預(yù)計2023-2025年營收分別為151.2億元/179.9億元/212.0億元，同比+16.9%/+19.0%/+17.9%；歸母凈利潤分別為11.2億元/13.6億元/16.3億元，同比+21.8%/+20.9%/+20.3%。給予公司目標(biāo)價10.11港元（對應(yīng)2023年20.7xPE），首次覆蓋，予以“買入”評級。