高盛發(fā)研報(bào)表示，愛康醫(yī)療(01789)關(guān)節(jié)植入手術(shù)量在2023年2月/3月出現(xiàn)了50%以上的年同比增長，受到積壓需求的推動(dòng)，4月/5月/6月的年同比增長為30-40%。管理層重申了對銷售額和凈利潤在2023年實(shí)現(xiàn)30%年同比增長的指引，并預(yù)計(jì)未來的醫(yī)保談判（VBP）續(xù)約將帶來一些潛在的有利因素，包括略微提高的定價(jià)和加速的進(jìn)口替代。

　　該行指，由于2022年上半年的基數(shù)較高，當(dāng)時(shí)VBP定價(jià)僅從4月份開始反映在業(yè)績中，所以公司2023年上半年可能會(huì)面臨一些業(yè)績上的阻力。該行予其“買入”評級，目標(biāo)價(jià)12.50港元，基于2027年預(yù)期的折現(xiàn)市盈率為24.3倍。主要風(fēng)險(xiǎn)包括：1)新產(chǎn)品的推廣速度較慢；2)非急需手術(shù)的恢復(fù)速度較慢；3)關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈短缺，例如陶瓷原材料。