中信證券發(fā)研報(bào)指，2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.67億美元，同比-9.35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1803萬美元，同比-42.6%。整體來看，公司利潤(rùn)表現(xiàn)相對(duì)弱于收入表現(xiàn)，該行認(rèn)為主要系產(chǎn)品價(jià)格下降影響毛利率水平以及高端新產(chǎn)品處于投入階段期間費(fèi)用較高，疊加匯兌收益貢獻(xiàn)有限所致。全年來看，該行預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)前低后高。

　　該行指，公司是全球領(lǐng)先的攝像頭模組供應(yīng)商，深耕行業(yè)二十余載，深度綁定A客戶產(chǎn)業(yè)鏈。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，該行看好公司A客戶手機(jī)端份額進(jìn)一步提升+料號(hào)拓展；此外，目前公司正積極布局AR/VR端業(yè)務(wù)+橫向拓展車載激光雷達(dá)產(chǎn)品，有望進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間。

　　該行看好公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯，考慮到下游需求弱于預(yù)期疊加攝像頭模組產(chǎn)品ASP短期承壓，調(diào)整公司2023-2025年EPS預(yù)測(cè)至0.55/0.97/1.56港元(前預(yù)測(cè)值為0.86/1.17/1.62港元)?？紤]公司手機(jī)攝像頭業(yè)務(wù)后續(xù)的成長(zhǎng)空間以及MR、車載激光雷達(dá)高成長(zhǎng)性帶來的估值溢價(jià)，該行給予公司目標(biāo)PE36x，目標(biāo)股價(jià)20港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。